【银河期货期市早餐0829】鸡蛋：持仓大增分歧加大但短期仍处弱势乐竞体育- 乐竞体育官方网站- APP

2025-08-30 18:59:27

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　　目前鸡蛋合约总持仓达到了110多万手，市场分歧比较大。在产存栏量处于历史高位。供应端，根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为13.56亿只，较上月增加0.16亿只，同比增加6.1%，高于之前预期。7月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3998万羽，环比减少2%，同比减少4%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年8月、9月、10月、11月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.6亿只、13.58亿只、13.51亿只和13.51亿只。

　　此外从补栏数据来看，从去年下半年到今年上半年补栏量都处于历史同期的高位，因此从补栏的情况来推测鸡蛋的供应压力未来仍然很大，仅仅凭借规律性的老鸡到日龄的淘汰很难真正达到去产能。因为去年11月到今年4月份鸡苗销售量都是保持在高位，这部分鸡苗即使到今年年底也未到淘汰日龄，所以除非老鸡超淘，否则至少中短期鸡蛋供应压力仍然比较大。冷库蛋库存仍高，未来一段时间有压力。今年前期鸡蛋价格低的时候，也就是从二季度开始有许多贸易商或者说中间商囤冷库蛋，许多冷库里面囤满了鸡蛋，甚至有部分囤水果的冷库也用来囤鸡蛋。而鸡蛋即使放到冷库里面保质期也相对有限，一般4个月到6个月，因此今年蛋价稍微有点抬头就有冷库蛋流出来。

　　而且由于后面鸡蛋价格越跌还陆续有囤冷库蛋的，因此虽然前面虽然有部分冷库蛋流出，但是到目前为止仍有大量冷库蛋在库，也给未来的蛋价以较大的压力。钢联数据显示，截至8月21日，全国主点市场周度冷库蛋库存量为28.5多万吨，较前一周减少了0.67万吨。如果冷库蛋不能大量去库将对盘面形成较大压力。另外，本轮蛋鸡养殖行业的特点是资本进入到蛋鸡养殖行业，新增大量的几十万上百万的蛋鸡养殖场，这些资本进入之后不像散养户那样比较容易淘汰老鸡去产能，而是因为有资金实力，在产能上比较有韧性，再加上行业前三年都是盈利的，包括其他养殖户也有一定的资金实力去坚守导致产能去化缓慢。

　　根据卓创数据，8月28日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1851万只，较前一周增加10.4%；从淘鸡日龄上看老母鸡周度淘汰日龄已经从5月份的530多天下降至最新的496天，淘鸡价格从7、8月份的5.7-5.8元/斤的高位跌至目前的4.6元/斤附近。最近一段时间市场淘鸡积极性确实有增加，而淘鸡日龄有所下降，但是也没有太低，淘鸡价格也没有降到太低，淘汰量也没有出现持续性的高量淘汰，因此这种级别的淘鸡虽然能够缓解供应面的一些压力，但是对于彻底扭转格局仍然不够。蛋鸡养殖利润目前亏损每斤0.2元左右，而且持续了5个月的时间，按照以往周期可能距离底部不远了，但目前看本轮周期由于大量的资本进入可能要延长一段时间。